來(lái)源:中國(guó)環(huán)境報(bào)
今年以來(lái),由于融資環(huán)境惡化,出現(xiàn)眾多環(huán)保企業(yè)“融不到”和“還不起”的局面,多家環(huán)保行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)“紛紛告急”。對(duì)于眾多環(huán)保企業(yè)而言,今明兩年將是行業(yè)的拐點(diǎn),更是企業(yè)如何發(fā)展的戰(zhàn)略選擇時(shí)點(diǎn)。站在十字路口,環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)內(nèi)人士需要反思行業(yè)屬性和企業(yè)性質(zhì)的兼容性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的根源以及企業(yè)未來(lái)出路三個(gè)問(wèn)題。未來(lái),以政府為需求側(cè)依然是國(guó)有企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向,民營(yíng)企業(yè)更適合成為生態(tài)型企業(yè)。
PPP擴(kuò)張周期基本結(jié)束
一系列政策針對(duì)PPP項(xiàng)目基本形成了各個(gè)流程的閉環(huán)監(jiān)管
在金融“去杠桿”政策環(huán)境下,環(huán)保企業(yè)面臨著融資周期長(zhǎng)、成本高的難題,各種融資手段難度均較大。債券融資方面,例如東方園林發(fā)債10億元僅融到5000萬(wàn)元資金的事件;股權(quán)融資方面,上半年僅有津膜科技(600萬(wàn)元)、富春環(huán)保(7.8億元)完成非公開(kāi)發(fā)行融資,其余十多家有預(yù)案尚未完成發(fā)行的,規(guī)模約200億元;股權(quán)質(zhì)押融資方面,有幾十家環(huán)保上市公司持股比例5%以上的股東質(zhì)押率超過(guò)80%,有的甚至達(dá)到100%。
除融資困難以外,環(huán)保企業(yè)的債務(wù)違約事件時(shí)有發(fā)生,例如神霧環(huán)保的“16環(huán)保債”、凱迪生態(tài)的“11凱迪MTN1”未能如期兌付,以及盛運(yùn)環(huán)保約6.3億元的債務(wù)到期未能清償?shù)取4送?,還有不少環(huán)保公司的債券存在違約風(fēng)險(xiǎn)。
從當(dāng)前環(huán)保公司的主要訂單來(lái)源——PPP項(xiàng)目來(lái)看,2017年以來(lái),財(cái)政部和發(fā)改委的規(guī)范性政策遍及PPP的主要參與主體。
地方政府方面,財(cái)政部分別于2017年4月、5月和今年2月陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》、《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》和《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》,規(guī)范地方政府舉債融資和違法違規(guī)融資的行為。
在社會(huì)資本方面,國(guó)資委發(fā)文嚴(yán)格限制央企盲目參與PPP項(xiàng)目。
金融機(jī)構(gòu)方面,財(cái)政部發(fā)文全面規(guī)范金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)的投融資行為。
PPP項(xiàng)目方面,財(cái)政部對(duì)PPP項(xiàng)目的適用條件和程序上作了更加嚴(yán)格的規(guī)范,統(tǒng)一新項(xiàng)目入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn),并開(kāi)展已入庫(kù)項(xiàng)目集中清理,積極推動(dòng)項(xiàng)目建立按效付費(fèi)機(jī)制。至此,針對(duì)PPP項(xiàng)目基本形成了各個(gè)流程的閉環(huán)監(jiān)管,從2015年開(kāi)始廣泛推廣PPP項(xiàng)目至今,長(zhǎng)達(dá)3年的擴(kuò)張周期基本結(jié)束。
今明兩年將是行業(yè)拐點(diǎn)
需求端從以政府為主,轉(zhuǎn)向以工業(yè)領(lǐng)域、社會(huì)大眾為主
筆者曾在《水環(huán)境治理如何邁過(guò)“偽成熟期”?》一文中指出“環(huán)境治理企業(yè)內(nèi)功普遍堪憂”的問(wèn)題,環(huán)保企業(yè)“不好做”主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)的同質(zhì)化和舍本逐末兩個(gè)方面。
在內(nèi)功普遍堪憂、融資環(huán)境惡化、PPP規(guī)范大潮三重因素疊加下,環(huán)保行業(yè)形成了“宏觀政策利好、微觀艱難前行”的發(fā)展困惑。對(duì)于眾多環(huán)保企業(yè)而言,今明兩年將是行業(yè)的拐點(diǎn),更是企業(yè)如何發(fā)展的戰(zhàn)略選擇時(shí)點(diǎn)。站在十字路口,需要反思行業(yè)屬性和企業(yè)性質(zhì)的兼容性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的根源以及企業(yè)未來(lái)出路3個(gè)問(wèn)題。弄清楚這3個(gè)問(wèn)題,對(duì)環(huán)保企業(yè)選擇發(fā)展方向比呼吁政策支持更有幫助。
多數(shù)環(huán)保行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域?qū)儆诠彩聵I(yè)范疇,從當(dāng)前實(shí)踐情況來(lái)看,更適合國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。以水務(wù)和垃圾焚燒兩個(gè)細(xì)分行業(yè)為例,據(jù)E20水業(yè)企業(yè)和固廢(垃圾焚燒)企業(yè)2017年的評(píng)選結(jié)果,水務(wù)規(guī)模排名前30名企業(yè)中,有24家國(guó)有企業(yè)(第一大股東為國(guó)資的,下同),4家民營(yíng)企業(yè)和兩家外資企業(yè);垃圾焚燒規(guī)模排名前20家企業(yè)中,有14家國(guó)有企業(yè),6家民營(yíng)企業(yè)。反觀互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)、環(huán)保設(shè)備制造等行業(yè)知名公司,卻鮮有國(guó)有企業(yè)的身影。
這正是行業(yè)屬性和企業(yè)性質(zhì)的兼容性的問(wèn)題。今年以來(lái),深陷困擾的環(huán)保企業(yè)多以民營(yíng)企業(yè)為主,國(guó)有企業(yè)雖受影響,但集中體現(xiàn)在增量項(xiàng)目拓展層面。
行業(yè)本身并沒(méi)有優(yōu)劣之分,無(wú)論是國(guó)企還是民企,都需要思考在不同的行業(yè)土壤中,適合播種哪類種子,結(jié)出什么樣的果實(shí)。對(duì)于公用事業(yè),國(guó)企多依靠政府需求生存,而民企對(duì)于污染者付費(fèi)的工業(yè)需求和公眾需求有更多的成長(zhǎng)空間。
過(guò)去幾年,“低價(jià)中標(biāo)”、“競(jìng)爭(zhēng)激烈”、“野蠻人”成為環(huán)保項(xiàng)目的代名詞。反思這一現(xiàn)象的根源,是由兩方面原因?qū)е碌模阂皇且呀?jīng)識(shí)別出來(lái)的環(huán)保行業(yè)機(jī)會(huì)大多進(jìn)入壁壘低,企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)和模式難以形成差異化;二是終端需求——政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的方式基本相同,轉(zhuǎn)換成本低,并且議價(jià)能力強(qiáng)。
那么,環(huán)保產(chǎn)業(yè)何時(shí)才能走出惡性競(jìng)爭(zhēng)的階段?筆者認(rèn)為需要具備兩方面的因素:一是環(huán)保行業(yè)被識(shí)別出更多深層次的市場(chǎng)機(jī)會(huì),企業(yè)具備了實(shí)現(xiàn)差異化的途徑,并且真正加大了研發(fā)投入和模式創(chuàng)新;二是需求端從以政府為主,轉(zhuǎn)向以工業(yè)領(lǐng)域、社會(huì)大眾為主,需求實(shí)現(xiàn)了多樣性。
生態(tài)型企業(yè)是出路
采取“強(qiáng)連接”的方式,形成生態(tài)網(wǎng)狀的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
由于環(huán)保企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不同,因此未來(lái)出路難以以偏概全。通過(guò)上述分析基本可以得出如下兩個(gè)結(jié)論:
第一,以政府需求為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)倒三角形。倒三角形最上層是數(shù)量眾多且以民營(yíng)企業(yè)為主的設(shè)備制造、藥劑生產(chǎn)等上游環(huán)節(jié);中間層是數(shù)量中等,也以民營(yíng)企業(yè)為主的設(shè)備集成、技術(shù)解決方案、工程實(shí)施等中游環(huán)節(jié);最底層是數(shù)量最少以國(guó)有企業(yè)為主、從事投資和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的下游環(huán)節(jié)。這一倒三角市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的支點(diǎn)是政府環(huán)境治理需求,這樣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)往往經(jīng)不起“風(fēng)吹草動(dòng)”。只有政府需求端變寬一點(diǎn),比如出現(xiàn)深度處理需求,才能促使企業(yè)形成差異化格局,衍生出不同發(fā)展路徑。
第二,以工業(yè)領(lǐng)域、社會(huì)大眾為需求端的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)啞鈴形。啞鈴的兩端分別是廣泛的需求和多樣化的供給。供給側(cè)能夠吸納足夠多的模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的公司。能將兩端很好連接在一起的只有生態(tài)型企業(yè)。
生態(tài)型企業(yè)區(qū)別于當(dāng)前一些環(huán)保公司提出的“弱連接”——雙方或多方合作獲取環(huán)保項(xiàng)目,而是采取“強(qiáng)連接”的方式,形成生態(tài)網(wǎng)狀的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。借鑒國(guó)內(nèi)阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),民營(yíng)企業(yè)更適合成為這類型的企業(yè)。
當(dāng)前,以政府需求為主環(huán)保市場(chǎng)的發(fā)展環(huán)境必將導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)新一輪兼并重組的整合大潮,馬太效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。而在工業(yè)需求側(cè)和以垃圾分類回收等為代表的公眾需求市場(chǎng),一些民營(yíng)企業(yè)有可能控制廢棄物產(chǎn)生的源頭。